Η Alpha Finance εκτιμά την αποτίμηση του ΟΠΑΠ σαν ιδιαίτερα απαιτητική με βάση τη χθεσινή αποκάλυψη του Newmoney.gr, για κερδοφορία του ΟΠΑΠ 116 εκατ. ευρώ το 2013 και 127 εκατ. ευρώ το 2014 που έγινε προς τους ενδιαφερόμενους επενδυτές για την ιδιωτικοποίηση. Η αγορά προβλέπει σαν μέσο όρο κέρδη 150 εκατ. και 190 εκατ. αντίστοιχα. Με βάση τις νέες αποτιμήσεις από τα μειωμένα κέρδη, το P/E διαμορφώνεται στο 20 για το 2013 και στο 18 για το 2014.
Παράλληλα η BETA ΑΧΕΠΕΥ σε ανάλυση του κ. Μάνου Χατζηδάκη εκτιμά ότι οι νέες προβλέψεις για τα κέρδη θα έχουν αρνητική επίπτωση στην αποτίμηση του οργανισμού καθώς, σύμφωνα με αυτόν, οι γενικές εκτιμήσεις της αγοράς έφεραν τις προσδοκίες στα 142 εκατ. ευρώ που είναι σημαντικά υψηλότερες σε σχέση με αυτά που ανακοινώθηκαν. Σημειώνεται ότι τα κέρδη του Οργανισμού ήταν 496 εκατ. το 2012.
Οπως αναφέρει το ρεπορτάζ του Newmoney.gr, έναν άλλο ΟΠΑΠ, με δραστικά μειωμένη κερδοφορία λόγω του νέου καθεστώτος φορολόγησης, είδαν οι υποψήφιοι επενδυτές του Οργανισμού, κατά τις παρουσιάσεις που έχει ξεκινήσει η διοίκηση στα πλαίσια της αποκρατικοποίησης. Χθες, πραγματοποιήθηκε η πρώτη παρουσίαση προς την ΙΝΤRALOT. Την παρουσίαση έκανε η ηγετική ομάδα του ΟΠΑΠ και συγκεκριμένα οι κ.κ. Κ. Λουρόπουλος, Βένος Ρογάκος, Αλεξ. Δούκας, Στέλιος Χιλαδάκης, Παν. Πιπής, Α. Κουκουβίνος, Κ. Τσαούσης και Γ. Γεραπετρίτης, ενώ παρόντες ήταν και δύο εκπρόσωποι του ΤΑΙΠΕΔ.
Από την πλευρά της Intralot, παρακολούθησαν την παρουσίαση στελέχη της εταιρίας με επικεφαλής τον κ. Κ. Αντωνόπουλο και εκπρόσωποι της Citigroup, που είναι ο Σύμβουλος της. Σήμερα, η ίδια παρουσίαση επαναλαμβάνεται προς τα στελέχη της BC Partners με επικεφαλής τον κ. Ν. Σταθόπουλο και ο κύκλος θα ολοκληρωθεί προς τους ενδιαφερόμενους επενδυτές έως και τις 27 Φεβρουαρίου.
Σύμφωνα με τα στοιχεία που παρουσιάζουν στους ενδιαφερόμενους, τα οικονομικά δεδομένα του ΟΠΑΠ αλλάζουν ριζικά από τη στιγμή που παύει η «φορολογική ασυλία» που ουσιαστικά απολάμβανε ο Οργανισμός και επιβάλλεται φορολόγηση ανάλογη με αυτά που εφαρμόζει η ΕΕ για τα τυχερά παιχνίδια. Συγκεκριμένα, τα καθαρά κέρδη του ΟΠΑΠ για το 2013 εκτιμώνται σε 116 εκατ. ευρώ, του 2014 σε 127 εκατ., το 2015 αυξάνονται σε 213 εκατ. ευρώ και το 2016 σε 258 εκατ. ευρώ.
Η πρόβλεψη της διοίκησης για 116 εκατ. καθαρά κέρδη στη φετινή χρήση δεν έχει καμία σχέση με τα 537 εκατ. κέρδη του έβγαλε ο ΟΠΑΠ το 2011, ούτε με τα 371 εκατ. που έχει παρουσιάσει στο 9μηνο του 2012. Έχει σημασία μάλιστα ότι οι εκτιμήσεις για κέρδη 116 εκατ. φέτος και 127 εκατ. του χρόνου, περιλαμβάνονται σε μια παρουσίαση που στόχο έχει να προσελκύσει υποψήφιους επενδυτές και προφανώς δεν θα έχει συνταχθεί και με τα χειρότερα σενάρια. Η διοίκηση του ΟΠΑΠ αναφέρει στην παρουσίαση της ότι οι υπολογισμοί για το 2013 έγιναν με βάση συρρίκνωση του ΑΕΠ 4,2% και θετικό ρυθμό ανάπτυξης κατά 0,6% το 2014.
Η διοίκηση του ΟΠΑΠ ποντάρει για την ανάπτυξη των μεγεθών της εταιρίας στα VLTs, σε λαχεία/ξυστό και στην επέκταση στα οn line παιχνίδια. Υπολογίζει ότι τα πρώτα έσοδα του Οργανισμού από τις νέες δραστηριότητες θα σημειωθούν το 2014. Συγκεκριμένα προβλέπει ότι τα μικτά έσοδα από τα υπάρχοντα παιχνίδια φέτος θα είναι 1159 εκατ. και 45 εκατ. από τα λαχεία. Αφαιρεί το κόστος των πωλήσεων και εκτιμά μικτό κέρδος 322 εκατ. δηλαδή περιθώριο 26,7%.
Για το 2014 υπολογίζει μείωση των μικτών εσόδων από τα υφιστάμενα παιχνίδια στα 995 εκατ. και νέα μικτά έσοδα 225 εκατ. από τα 16.500 VLTs, 158 εκατ. από τα 18.500 VLTs, 192 εκατ. από τα λαχεία / ξυστό και 41 εκατ. από τα οn line. Δηλαδή συνολικά προβλέπει για το 2014 μικτά έσοδα παιχνιδιών 1.611 εκατ. Έναντι 1.204 εκατ. φέτος. Ωστόσο, τα μικτά κέρδη υποχωρούν το 2014 στα 275 εκατ. και το περιθώριο συρρικνώνεται στο 17,1% για να υποχωρήσει περαιτέρω στο 16,9% το 2015 και να ανέβει και πάλι στο 17,9% το 2016.
Η διοίκηση του ΟΠΑΠ δίνει αναλυτική ενημέρωση και για τις υποχρεώσεις από το ομολογιακό που πήρε προκειμένου να πληρώσει στο δημόσιο την άδεια των VLTs. Οι εκκρεμούσες υποχρεώσεις ανέρχονται σε 253, 8 εκατ. ευρώ. Οι οφειλές είναι 56,9 στην ΕΤΕ, από 52,5 εκατ. σε Εμπορική, Εurobank και ΤΤ, 21,9 εκατ. στην Αlpha Bank και 17,5 εκατ. στην Πειραιώς. Το ομολογιακό έχει επιτόκιο ίσο με Εuribor + 6,75% και ο ΟΠΑΠ πρέπει να αποπληρώσει 36,2 εκατ. την 1/6/13 από 50,75 εκατ. την 1/12/13 και την 1/6/14 και 116 εκατ. ευρώ την 1/12/14.
πηγή : www.newmoney.gr
0 σχόλια:
Δημοσίευση σχολίου